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我们在《海外疫情防控放松观察系列》中指出，全面解封后，大部分国家的消费数据都不好，只有美国、越南、新加坡较解封前略有改善。流行程度。具体来说，美国零售数据和家庭消费的韧性好于预期，服务业消费和非耐用品消费强劲，但这也是季节性因素造成的，欧元区和新王朝的失败就是一个例子。促进“共存”。家庭消费和零售销售指数持续下滑，英国零售销售指数自今年2月以来逐月下滑，日本解除防疫措施后因疫情反弹而抑制零售销售增长。受此影响，高通胀加剧，消费者信心迅速下降，韩国消费在疫情结束后依然低迷，且疫情虽已消退，但消费对传染病数据极为敏感。9月消费却再度回升服装等职业相关消费略有改善，去年四季度传染病防治政策变化后，越南零售额环比下降。V型复苏。今年3月，新加坡零售和餐饮业在今年第二季度的防疫措施“趋于平缓”后出现需求大幅下降，服务和非耐用品消费需求的复苏强于耐用品.改进。中国香港虽然在防疫措施大幅放松的月份出现暂时复苏，但整体消费水平仍落后于疫情前水平，珠宝、服装等工作场所回归缓慢。消费并未明显拉动，零售业销售对防疫产生了积极影响，但政策迟钝，消费者信心下降，景气指数今年也持续下滑。
其中，美国和新加坡消费相对强劲可能与财政补贴有关。疫情发生以来，美国已提供三轮财政补贴，以减轻住房部门的损失，新加坡也于去年12月、今年5月和8月向消费者发放了多张礼券。越南消费强劲复苏可能与其年轻人口以及疫情后区域贸易政策加速带来的产业优势等因素有关。此外，欧洲消费低迷与俄罗斯、乌克兰冲突后成本高企有关，亚洲日韩港台地区消费低迷与经济形势未有改变有关。可以想象的是。中国的防疫政策以及进入上述地区的人数较少。
3、国内防疫政策放松后会不会出现“消费低迷+通胀高”的局面？可能不会
防疫周期中的位置和病的发生情况可能会决定消费的强度。
如图48所示，今年4月以来，OECD国家综合先行指数已跌破100，经济明显放缓。此外，2月底俄罗斯和乌克兰的冲突加速了海外国家的通胀，上半年欧美经济体纷纷加息，可能会增加私营部门的融资成本。海外经济体防疫政策放松的过程被认为是经济滞胀期。2021年2月以来中国综合领先指标
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